最近，利率市场的交易员们纷纷押注美联储将在年底前至少实施一次“超常规”降息，认为美联储可能采取比当前市场预期更为激进的宽松政策。近期与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期权交易显示，交易员正加码押注美联储在本月晚些时候或12月的会议上至少实施一次50基点的降息，这超出了利率互换市场当前定价的两次25个基点的降息幅度。
尽管美国政府停摆数周推迟了就业等关键数据发布，但在停摆结束后，预计将迎来一轮经济数据集中发布，部分人士预期这些数据将提供更多经济疲软证据，为美联储进一步降息提供支撑。近来贸易紧张局势再度升级也刺激了交易员为潜在的50基点降息可能性进行对冲操作。12月SOFR期权的买盘中可见此类对冲操作，未平仓合约量显著攀升，成为目前市场上交易员押注今年剩余两次美联储议息会议决策的理想工具。
本周的期权交易延续了上周趋势，当时交易员买入多项对冲鸽派情景的产品。这种看涨情绪同样体现在国债现货市场上，近期涨幅已将美国两年期国债收益率推至年内低点3.5%附近。先锋集团投资组合经理John Madziyire表示，鉴于风险平衡状况，确实需要保持略微做多的倾向。
周三，各期限美债收益率在近期大幅回落后略作休整，尾盘涨跌不一。2年期美债收益率报3.499%，5年期美债收益率报3.619%，10年期美债收益率报4.032%，30年期美债收益率报4.628%。在政府关门拖至第15天之际，投资者仍在为缺乏美国经济数据而苦恼。美国财长贝森特表示，停摆导致经济每天损失约150亿美元的产出。
美联储发布的最新褐皮书报告显示，自9月3日上一份报告发布以来，美国整体经济增长变化不大。劳动力市场基本保持稳定，但大多数联储辖区的需求依然低迷。受近期移民政策变化影响，多个辖区反映酒店、农业、建筑和制造等行业的劳动力供应依然紧张。美联储主席鲍威尔表示，美联储决策者将采取逐次会议的方式处理任何进一步降息的问题，并且可能已接近结束量化紧缩以减少所持债券规模的政策，这在很大程度上保持了市场对美联储货币宽松政策路径的预期。
波士顿联储主席柯林斯表示，就业市场风险上升为再次降息提供了理由。根据芝商所的FedWatch工具显示，市场几乎完全预期美联储将在10月份的会议上降息25个基点，可能性为97.8%。
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