新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月30日，上海电气发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为540.08亿元，同比增长8.99%；归母净利润为8.21亿元，同比增长7.32%；扣非归母净利润为5.46亿元，同比增长122.89%；基本每股收益0.053元/股。
公司自2008年11月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为99.73亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海电气2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为540.08亿元，同比增长8.99%；净利润为20.47亿元，同比增长3.14%；经营活动净现金流为15.68亿元，同比增长751.39%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长8.99%，低于行业均值10.28%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）528.6亿495.54亿540.08亿营业收入增速5.7%-6.25%8.99%营业收入增速行业均值12.63%5.82.28%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.87%，营业成本同比增长9.29%，存货增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速10.21%5.12%.87%营业成本增速5.09%-8.26%9.29%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.87%，营业收入同比增长8.99%，存货增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速10.21%5.12%.87%营业收入增速5.7%-6.25%8.99%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.766低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-43.3亿-2.02亿15.68亿净利润（元）14.86亿18.22亿20.47亿经营活动净现金流/净利润-2.91-0.110.77
•经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.77低于行业均值70.28，盈利质量弱于行业水平。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-43.3亿-2.02亿15.68亿净利润（元）14.86亿18.22亿20.47亿经营活动净现金流/净利润-2.91-0.110.77经营活动净现金流/净利润行业均值2.52-3.5370.28
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.6%，同比下降1.21%；净利率为3.79%，同比下降5.37%；净资产收益率（加权）为1.53%，同比增长11.68%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.6%，同比下降1.21%。
项目202306302024063020250630销售毛利率17.05.82.6%销售毛利率增速2.87.44%-1.21%
•销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.6%，低于行业均值25.02%。
项目202306302024063020250630销售毛利率17.05.82.6%销售毛利率行业均值27.06&.89%.02%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期18.82%下降至18.6%，销售净利率由去年同期3.68%增长至3.79%。
项目202306302024063020250630销售毛利率17.05.82.6%销售净利率2.81%3.68%3.79%
•销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.6%低于行业均值25.02%，销售净利率为3.79%高于行业均值1.76%。
项目202306302024063020250630销售毛利率17.05.82.6%销售毛利率行业均值27.06&.89%.02%销售净利率2.81%3.68%3.79%销售净利率行业均值5.53%3.44%1.76%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.53%，低于行业均值1.8%。
项目202306302024063020250630净资产收益率1.09%1.13%1.53%净资产收益率行业均值2.85%2.47%1.8%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为55%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202306302024063020250630非常规性收益（元）15.7亿6.9亿11.26亿净利润（元）14.86亿18.22亿20.47亿非常规性收益/净利润86.167.86U%
•处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为37.34%。
项目202306302024063020250630资产或股权处置现金流入（元）8.65亿1.3亿7.64亿净利润（元）14.86亿18.22亿20.47亿资产或股权处置现金流入/净利润58.22%7.137.34%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为74.97%，同比增长3.41%；流动比率为1.04，速动比率为0.83；总债务为613.84亿元，其中短期债务为364.87亿元，短期债务占总债务比为59.44%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为74.97%高于行业均值46.41%。
项目202306302024063020250630资产负债率70.66r.5t.97%资产负债率行业均值46.21E.79F.41%
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为70.66%，72.5%，74.97%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率70.66r.5t.97%
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.17，1.13，1.04，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）1.171.131.04
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.250.270.23
•经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.1。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）84.83亿77.97亿176.39亿流动负债（元）1635.25亿1677.25亿1904.92亿经营活动净现金流/流动负债0.050.050.09经营活动净现金流/流动负债行业均值0.090.10.1
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为71.42%高于行业均值66.41%。
项目202306302024063020250630总债务（元）648.97亿584.76亿559.3亿净资产（元）849.57亿776.26亿783.15亿总债务/净资产行业均值66.41f.41f.41%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.72%，营业成本同比增长9.29%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速2.5%5.24.72%营业成本增速5.09%-8.26%9.29%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比增长12.88%；存货周转率为1.13，同比下降6.86%；总资产周转率为0.18，同比增长0.59%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.44低于行业均值3.36，行业偏离度超过50%。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）1.331.281.44应收账款周转率行业均值（次）2.552.743.36
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.35，1.21，1.13，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）1.351.211.13存货周转率增速7.49%-10.49%-6.86%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.75%、12.07%、13.9%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）340.23亿340.83亿434.87亿资产总额（元）2895.5亿2822.95亿3129亿存货/资产总额11.75.07.9%
点击上海电气鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
广瑞网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
